投资咨询业务上半年逆势增长成迷？中信、东方

另外，中信建投近三年增长率在头部券商中尤其突出。半年报显示，今年上半年中信建投投资咨询业务净收入为2.1亿元，同比增长35.36%，结合2020年0.1亿元的该项收入来看，近三年复合增长率高达180.42%，为头部券商中最多。

从上市券商的投资咨询业务净收入格局来看，头部券商的优势尤为凸显，且近年来集中度有所提升。根券商半年报数据计算，2022年投资咨询业务净收入排名前5的券商依次为招商证券、中金公司、中信证券、中信建投、国泰君安，对应该项业务收入均在亿元以上。

根据日前中证协公布的券商经营数据显示，今年上半年，140家证券公司投资咨询业务净收入28.18亿元，较2021年同期的24.01亿元增长了17.37%。再结合2020年同期19.9亿元的收入情况来看，近三年复合增长率达到了12.3%。

本文源自财联社记者 吴昊

财联社8月31日讯（记者 吴昊）作为观察券商财富管理转型的一个主要指标，投资咨询业务在今年上半年的增速十分亮眼，尤其在上半年上市券商代销金融产品收入同比减少23%的对比之下，前者的逆势增长尤为引人关注。

其二是强者恒强的头部效应正在凸显。记者统计发现，排在前五的券商市占率已由2020年的53.66%，爬升至54.31%。例如前述的招商证券领跑优势十分突出，近三年复合增率为13.91%，该项收入已连续两年突破4亿元。

中金公司则以3.16亿元的净收入位列第2名，同比微降0.68%，近三年复合增长率19.03%。产品配置业务的逆势进阶、买方投顾业务的继续完善，为其提供了可观的增长动能。

中证协统计，140家券商上半年投资咨询业务净收入达到28.18亿元，同比增长超过17%。财联社记者梳理券商半年报时也发现，41家上市券商中，投资咨询业务实现正增长的占比过半。

东方证券在半年报中阐述，公司形成了代理买卖证券、融资融券、公募产品代销、私人财富管理、公募基金投顾等业务协同矩阵，全面升级服务方案。尤其是基金投顾方面，东方证券提到，公司以增量思维拓展业务，率先探索行业外延合作模式，目前基金投顾策略服务客户超15万户，规模超140亿元。

财联社记者留意到投资咨询业务的版图中，还有几大关注点：

其三是行业分化加剧。记者留意到，今年上半年投资咨询业务收入突破亿元的券商共有6家，其中中信证券、东方证券等券商大象起舞，同比增幅接近一倍。但另一边却有8家券商该项收入不足千万。尤其是排在末位的南京证券，2022上半年该项收入仅为26.42万元，仅不到招商证券的千分之一。

从41家A股上市券商半年报看，2022上半年投资咨询业务净收入合计25.68亿元，较2021年同期增长11.19%，近三年复合增长率17.28%，相应的营收贡献率也从去年同期的0.75%提升至1.04%。

投资咨询收入居首的招商证券，上半年实现该业务净收入4.51亿元，与排在第二名、净收入3.16亿元的中金公司，之间几乎正好相差一个东方证券。后者上半年的投资咨询业务净收入1.35亿元，同比增长近一倍，位列第6名。

另外，财联社记者此前获悉，截至8月24日，“公募50”基金投顾累计配置量突破115亿元。7月中上旬时，这一规模破百亿。同样截至8月24日，“中国50”私享专户累计配置量已突破530亿元。

中金公司半年报显示，今年上半年“公募50”全新升级，从“投”与“顾”两端满足更广大普惠投资者的财富管理需求。上半年公司财富管理客户数量达547万户，客户总资产达人民币2.70万亿元。

不过，一位券商人士也提醒，“投资咨询业务收入”的构成并非完全等同于投顾业务，“投顾业务本身的收入来源是多元的，难以拆分为单一的财务指标。”

尽管据记者从东方证券方面了解到，该项收入并不完全覆盖公司在投顾业务方面的全部业绩成果，但不容忽视的是近年来东方证券立足“以客户为中心”，在财富管理转型上的持续发力。

此外，该项收入仅刚过百万的券商还有太平洋和西南证券，二者上半年投资咨询业务净收入分别为111.7万元和174.85万元。共有8家券商该项收入在千万元以下。

其一是投资咨询业务的收入占比正在爬升。根据41家券商半年报统计，上半年投资咨询业务总收入为25.68亿元，营收贡献率为1.04%，较去年同期增加了0.28个百分点。从协会公布的行业数据来看，该收入在2022年上半年的营收贡献率达到1.37%，较2019年时的1.05%提升了0.32个百分点。

中信证券提到，今年上半年，公司强化投资顾问及核心财富配置能力。截至报告期末，公司公募基金投资顾问累计签约资产超百亿元，面向高净值客户配置的各类私募产品保有规模超1800亿元。

文章来源：《统计与咨询》 网址: http://www.tjyzxzz.cn/zonghexinwen/2022/0902/368.html